铝：震荡偏强，库存峰值低于预期：沪铝价升

铝市场方面，受美国关税及俄乌谈判等海外地缘政治和多边贸易不确定性影响，国内两会宏观利好推动，供给端增量有限且下游消费良好，电池箔需求旺盛。社会库存进入去库周期，沪铝价格震荡偏强。氧化铝市场方面，海外价格回落，国内现货市场价格承压，新增产能释放导致供应过剩预期不变，成本端矿价博弈持续，开工率和库存均有所波动。整体策略为铝震荡偏强，氧化铝中性。