太平鸟H1净利骤降55%，Q2亏损加剧

2025年上半年太平鸟收入和利润大幅下滑，收入28.98亿元（同比下降7.86%），归母净利0.78亿元（下降54.61%），主要因政府补助减少、销售费用率升高及资产减值损失计提；Q2收入12.3亿元（增长8.17%），但归母净利亏损0.46亿元。公司持续关闭低效门店，聚焦提升门店效率，已落地8座旗舰店。直营渠道Q2收入略增5.2%，但加盟和线上渠道收入下降。毛利率升至59.8%，但因费用上升，净利率降至2.7%。存货同比增9.84%，周转天数为251天。分析师下调盈利预测，但维持买入评级，看好长期战略调整。