钢铁行业供需结构优化 关注优特钢企业

钢铁行业呈现供需双降、结构优化、盈利边际改善态势。

需求端内需持续收缩，出口已成为稳定钢铁行业运行的核心支撑力量。

盈利端修复逻辑明确：受益于原料端价格回落，钢铁行业逐步脱离低位区间，2025年第三季度行业毛利率升至6.4%。

钢铁行业反内卷政策引导行业供需结构优化，有望推动行业迈向高质量发展。

投资建议基于对钢铁产业周期的研判，维持行业看好评级。其中自上而下建议重点关注充分受益新一轮能源周期的优特钢企业，包括武进不锈。