数据港超低利率发债暗藏营运风险

数据港以1.99%超低利率发行5亿元科创债，市场对其IDC赛道认可度高，但需警惕应收账款激增与营运效率错配风险。债券资金60%用于机柜扩建，需匹配更强现金流管理能力，当前应收账款同比增37%与营收增速5%形成剪刀差。盈利模型转换窗口期，EBITDA利润率需达26%，服务器上架率若低于75%将触发警报，投资者需关注机柜负荷率与应收账款周转率指标。