【观点】IDC估值逻辑面临重塑：收租生意被成长股定价，重估或刚开始

本文指出IDC行业的本质是重资产的“收租”生意，而非成长科技，但A股仍用PE框架给IDC定价，导致估值错配。批发型IDC与零售型IDC商业模式分化显著，批发型通过大客户长单锁定和满载计费条款转嫁空置风险，现金流确定性高；零售型则面临上架率低和客户退租压力。

文章还认为，政策严控能耗指标使资源禀赋成为稀缺入场券，REITs认购火爆显示资本已开始用基础设施逻辑重估这类资产。投资者应区分所投标的属于哪一种IDC，重估或许刚刚开始。