【观点】AIDC估值锚点转向算力运营，数据港稳健但成长性不足

AIDC估值逻辑正从传统机柜出租转向算力运营，市场更看重企业对接大模型训练与推理需求的能力，而非单纯出租机柜和电力。

文章指出，数据港核心客户为阿里巴巴，订单稳定性较强，但议价空间有限。在AIDC高增长赛道上，数据港业绩表现平稳，成长性相对不足，属于稳健但跑得不快的选手。

整体来看，行业利润分配向具备算力运营能力及液冷、供电技术迭代能力的环节集中，数据港需在运营模式和客户结构上进一步突破。