通信行业观察：阿里资本开支引爆算力基建；中兴自研芯片领跑交换机赛道

阿里巴巴发布2025财年第三季度财报，单季度资本开支达317.75亿元，超市场预期。未来三年阿里将加大云和AI基础设施投入，推动液冷、交换机等技术升级。阿里服务器采购预计接近500亿元，占硬件采购成本的近七成。交换机采购约80亿元，主要供应商为锐捷网络和新华三。光模块采购约36亿元，IDC领域数据港和润建股份深度参与阿里的算力建设。技术创新方面，中兴通讯自研“定海”系列芯片，液冷技术成为超算标配，数据中心能耗显著降低。