山西证券—通信行业周跟踪：阿里腾讯亿级日活催化，看好国内算力主线—250225

阿里发布2025财年第三季度财报，AI相关产品收入增长显著，未来三年资本开支计划将超过过去十年总和，重点投资AI基础设施建设，并在海外扩展云基础设施。国资委、工信部等机构部署AI专项行动，推动算力布局与行业应用。IDC产业迎来全面景气周期，订产能逻辑取代去库存逻辑，已锁定土地和能耗的IDC厂商预期增速加快并享受更高估值。数据港股票周涨幅达18.39%，位列前五。