吉祥航空成航空业复苏受益方 机票价格转正释放积极信号

2025年一季度不变价GDP同比增长5.4%，非制造业经营预期好于制造业。航空行业方面，2025年以来国际航线增量显著，延续2024年以价换量趋势但5月机票价格同比转正。未来票价与油价是核心变量，吉祥航空被列入受益公司。快递行业价格战持续，航运业等待需求恢复，交运基础设施依赖股息率。风险提示包括宏观经济、油价汇率波动、快递价格战及港口分红不及预期。