【观点】兴业证券研报看好航空行业拐点，吉祥航空分红比例提升

兴业证券发布研报分析，航空行业已跨越景气底部，处于“量先于价”末期。地缘冲突导致航油短期冲击，但供需格局优化是确定性趋势，2026至2027年票价有望温和修复。拐点逻辑包括经济舱客座率封顶、定价权回归及政策反内卷举措。

供需展望显示运力增长受限，预计2026-2028年ASK增速较低，供需差持续存在。股东回报方面，吉祥航空2025年分红比例升至41.4%，显示公司现金流改善和回报能力提升。