新澳股份年报稳健增长但存隐忧，羊绒业务爆发与贸易摩擦成双刃剑

新澳股份2024年年报显示营收48.4亿元，同比增长9.1%，归母净利润4.28亿元，同比增长5.96%。羊绒纱线收入大增27%，销量增长30.2%但单价下降，子公司新澳羊绒盈利提升，英国邓肯通过增资扩股绑定高端客户。毛精纺纱毛利率提升1.7个百分点，但改性处理业务毛利率增长2.3%。产能方面，二期精纺纱项目投产，越南和银川项目逐步落地。分析师下调2025-2027年盈利预测，目标价7.7元，维持增持评级。风险提示包括原材料波动、贸易摩擦及汇率风险。