新澳股份2025中报：营收微降 净利增长1.67%

新澳股份公布2025年中报，25H1营收25.54亿元（同比-0.08%），归母净利2.71亿元（同比+1.67%），扣非归母净利2.68亿元（同比+3.16%）。分季度看，Q1归母净利润同比+5.37%，Q2同比-0.41%。分产品，毛精纺纱线收入14.33亿元（同比-3.1%），销量降4.9%、均价升2%，毛利率升1.7pct至28.2%；羊绒收入7.86亿元（同比+16%），销量增16.6%，毛利率降0.7pct至13.5%；羊毛毛条收入3.03亿元（同比-16%）。分地区，内销16.50亿元（同比-1.3%）、外销9.04亿元（同比+2.2%），占比65%/35%。毛利率同比升0.75pct至21.6%，归母净利率升0.19pct至10.60%。期间费用率降0.25pct至7.42%，财务费用率因汇兑收益转盈降0.83pct。越南5万锭及银川2万锭项目稳步推进，部分产能已投产。机构将25-26年归母净利润下调至4.49/4.94亿元，新增27年预测5.50亿元，维持“买入”评级。