【观点】新澳股份业绩高增，羊绒业务成新动力

新澳股份2025年四季度业绩表现突出，收入和归母净利润同比分别增长19%和76%，主要得益于羊绒业务的强劲拉动和期间费用的有效控制。羊绒业务全年收入增长19%，毛利率提升近2个百分点，成为公司业绩增长的重要引擎。展望未来，新项目产能逐步释放叠加澳洲羊毛价格上涨预期，公司毛精纺纱线主业有望在2026年呈现提速态势。分析师小幅调整盈利预测，预计2026-2028年每股收益分别为0.78、0.87和0.97元，给予2026年15倍PE估值，对应目标价11.7元，维持“增持”评级。