【观点】新澳股份2025年业绩解析与买入评级

分析指出新澳股份2025年四季度业绩表现亮眼，收入同比增近20%，归母净利润同比大增76.43%。我们推测业绩增长主要受益于量价齐升，其中羊毛价格自2025年三季度后持续上涨，带动了产品价格提升。

报告认为公司正处于羊毛价格上行周期、海内外新产能释放、羊绒业务规模化放量三重增长动力叠加期。短期看，产品价格上行有望增厚业绩；中期看，海外羊毛产能持续释放，羊绒业务协同效应下利润率有望持续提升。

报告同时给出盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为5.68/6.36/6.86亿元，对应PE为11.24X、10.05X、9.31X，并维持“买入”评级。