春秋电子净利润暴增近3倍！但现金流腰斩应收账款成定时炸弹

春秋电子2025年一季报显示，营业总收入8.68亿元同比降4.55%，但归母净利润4029.73万元同比大增178.7%。毛利率18.68%同比增32.77%，净利率4.41%同比暴增656.97%。三费合计6111.75万元占营收7.04%，同比降3.65%。但每股经营性现金流同比暴跌85.81%，应收账款是利润的5.8倍，有息负债率达23.77%。证券之星指出ROIC仅5.15%，上市8年分红率不足20%，商业模式依赖研发驱动。