晨光股份四季度增收不增利，分红加码难掩业绩承压

晨光股份2024年收入242.3亿元，同比增长3.8%，但归母净利润14.0亿元，同比下滑8.6%，扣非净利润降11.8%。四季度收入71.1亿元，同比下滑5%，净利润3.7亿元降13.5%。公司大幅提升分红，拟每股派1元，分红率达65.6%。传统文具业务收入增长2.1%，线上与海外收入分别增长33%和21%。办公直销业务科力普收入增3.9%，但受股份支付影响利润下滑19.8%。零售大店九木增长13.4%，但整体生活馆亏损扩大。毛利率微增，费用率上升，分析师下调盈利预测但仍维持“优于大市”评级。