晨光股份一季度业绩承压 线上渠道逆势增长成亮点

晨光股份2025年一季度实现收入52.4亿元，同比下降4.4%，归母净利润3.2亿元，同比下降16.2%。传统主业受消费环境及招投标节奏影响收入下滑，但线上渠道增长24.6%，零售大店扩张至792家。科力普收入下滑5.3%主因基数及下单节奏，毛利率微降。费用率提升拖累盈利，销售费用增加因线上投入加大，管理费用受股份支付影响。公司预期后续经营改善，维持“优于大市”评级。