晨光股份2025半年报：营收微降 Q2企稳 IP合作推进

晨光股份发布2025年半年报，1H25实现收入108亿元（同比-2.2%），归母净利5.6亿元（同比-12.0%），扣非净利4.6亿元（同比-18.6%）；单Q2营收55.6亿元（同比-0.04%），营收企稳。分业务看，传统核心业务剔除关联交易后H1营收同比-7%，晨光科技H1营收5.56亿元（同比15.14%）；境外营收5.6亿元（同比15.9%），非洲及东南亚市场持续扩大；办公直销业务科力普H1营收61.3亿元（同比0.2%）；零售大店H1营收7.8亿元（同比7%），其中九木杂物社营收7.6亿元（同比9.5%），全国零售大店超830家。分产品，书写工具、学生文具、办公文具、其他产品营收同比分别为-0.2%、-8.5%、-8.5%、6.8%，核心品类单价提升，IP赋能产品推进，上半年与腾讯视频合作推出《剑来》《斩神》等国漫IP联名产品，市场反馈良好。H1毛利率19.5%（同比+0.04pct），各产品毛利率多数提升；销售费用率同比+0.8pct（因折旧、渠道建设等支出增加），归母净利率5.15%（同比-0.6pct）。