【观点】金价波动引黄金产业链业绩分化，下游零售承压

国际金价上半年冲高回落，导致黄金产业链上下游业绩呈现显著分化。上游矿企凭借高销售均价实现利润高增长。 下游金饰零售板块则承压明显，部分企业亏损。莱绅通灵作为下游代表之一，其半年度业绩预告显示归母净利润约2130万元，同比下滑65%，公司解释称金价波动导致消费者观望，叠加成本刚性，二季度主营业务收入同比下滑约50%。多位从业者反映终端消费偏弱，婚庆刚需也倾向降重。业内分析指出，分化根源在于盈利逻辑差异，金价上涨放大矿企利润，却给金饰企业带来资金与消费意愿的双重压力。当前黄金消费结构正在变迁，行业洗牌加速。