【观点】多重逻辑共振下黄金战略配置属性凸显

金价在上周大幅上涨并突破4600美元。这一轮上涨的核心驱动力已超越单纯的利率预期。美国财政部扩大长债回购规模，虽旨在改善流动性，但重新激活了市场的“货币贬值交易”，美元走弱，黄金作为信用对冲工具的属性得到强化。此外，全球主要经济体长期融资成本上升，叠加地缘政治风险推高油价与通胀预期，使得黄金的避险和通胀对冲价值凸显。央行购金趋势仍在持续，世界黄金协会数据显示二季度全球央行净购金创历史同期新高，中国央行也连续增持。这些多重逻辑共振，使得黄金在资产组合中的战略配置价值进一步凸显，可通过黄金ETF等工具便捷参与。