东吴证券—电力设备与新能源行业特斯拉及新势力车企专题：特斯拉稳健增长，新势力经营改善，全面加码智能化—250102

24Q3特斯拉及新势力车企销量和盈利普遍改善，特斯拉销量稳健增长且单车净利超预期，新势力中小鹏、零跑等表现亮眼。智能化进展加速，特斯拉FSD13提升接管间里程，预计25年引入中国/欧洲。行业需求超预期，龙头技术创新和成本优势突出，供需反转在即。投资建议看好电池、结构件和材料龙头企业，关注龙蟠科技等。