【观点】龙蟠科技年报分析：亏损因外购原料，上游布局谋盈利

龙蟠科技2025年年报显示，公司实现营业收入89.38亿元，同比增长16.42%，但归母净利润为-1.73亿元，未能扭亏。核心原因在于公司核心原材料长期依赖外购，在成本上涨背景下侵蚀了利润空间。

为提升盈利能力和抗风险能力，公司加速向上游锂资源延伸，通过合作锁定了锂矿供应。同时，公司在手订单价值超过800亿元，为未来业绩增长提供了坚实支撑。行业竞争转向资源掌控，公司一体化布局的深化有望释放盈利潜力。