【观点】龙蟠科技加速扩产但债务高企，业绩拐点与风险并存

飞鲸投研深度分析指出，龙蟠科技依托技术、产能和客户三张牌，在磷酸铁锂全球需求爆发下加速扩产，海外先发优势初显，2026年一季度营收同比大增119.61%，归母净利润扭亏为盈。但公司激进扩张导致有息负债高达111.12亿元，资产负债率升至80.81%，经营现金流为负，偿债压力与资金回笼风险并存。