牧高笛2024年报净利润腰斩自主品牌承压，新品类扩张能否扭转颓势？

牧高笛2024年年报显示营收13亿元同比下滑10%，归母净利润0.84亿元同比下降22%，扣非净利润降幅达43%。2025年一季度营收3.3亿元同比降6%，净利润0.3亿元同比降3%。自主品牌业务受挫，2024年营收降16%，2025Q1再跌19%；代工业务（OEM/ODM）保持韧性，2024年营收基本持平，2025Q1微增2%。冷山基因升级推出全品类户外装备，拓展徒步登山产品线。公司派发6.5元/10股现金红利，派息率72%，但销售费用降4%、管理费用增24%显示成本结构变化。