【观点】算力基建逻辑切换，冷却供电重构AIDC产业链，佳力图液冷能力成关键

算力基建投资主线正从GPU芯片转向冷却、供电等配套设施，市场关注重心转移至液冷、配电、UPS等基础设施环节。伯恩斯坦深度报告以单兆瓦设备价值量为标尺，清晰显示液冷架构价值量高于传统风冷，供电正从传统交流向高压直流演进。佳力图等温控企业的核心竞争力取决于全套液冷交付能力与海外项目认证，而非仅拥有概念。报告指出液冷温控、输配电设备、电力电子三大受益赛道，未来两年算力冷却与电力配套将成为AI硬件最具扩散空间的细分领域。