制造业PMI稳中回升，减速机龙头迎布局机遇

3月制造业PMI微升至50.5%，国内需求疲软但海外订单增长，通用设备行业呈现结构性分化。减速机作为弱景气领域，头部企业国茂股份业绩逐步触底，中长期被建议布局。细分领域中机床、刀具表现较好，叉车、工业机器人需求平稳，海外需求整体向好。2月社融、固定资产投资数据有所波动，出口同比微增，CPI与PPI持续低迷。行业建议关注刀具、机床、减速机等细分赛道，国茂股份被列入减速机领域推荐标的。