国茂股份业绩腰斩！海外增长难挡国内颓势 毛利率暴跌4%触警报

国茂股份2024年营收25.89亿元同比降2.67%，归母净利润2.94亿元同比暴跌25.78%，扣非净利润腰斩至2.06亿元。各产品线全面下滑，唯海外业务逆势增长28.54%。2025年Q1净利润再跌33.4%，毛利率下滑超4个百分点。毛利率下降主因行业价格战激烈，叠加商誉减值0.21亿元。研发投入加速新产品开发，但存货增加14.52%反映库存压力。券商下调盈利预测，维持增持评级。