【观点】国茂股份年报一季报分析，维持买入评级

国茂股份发布2025年年报及2026年一季报，2025年营收微增但净利润下滑，2026年一季度业绩回升。

摩多利减速机及GNORD减速机业务收入高增，毛利率提升，高端化战略成效显现，捷诺产品进入高精密机床等领域。

精密减速器业务进入具身智能产业链，海外业务版图持续扩张，卡位核心零部件供应链。

分析师下调2026-2027年盈利预测，但看好公司高端产品线成长潜力，维持“买入”评级。