金徽酒2024年业绩稳健，产品升级显效

金徽酒2024年全年营收30.21亿元，同比增长18.6%；归母净利润3.88亿元，增长18%。Q4营收6.93亿元增31.1%，但净利润微降2.1%。产品结构持续升级，高端产品（300元以上）营收增41.2%，省外经销商扩张显著，但省外增速低于省内。毛利率因促销下滑，费用控制稳健，回款质量良好。机构维持‘买入’评级，但提示省外扩张和竞争风险。