金徽酒H1微盈利增长 Q2利润降幅超12%

金徽酒2025年上半年营业收入同比增长0.3%至17.59亿元，归母净利润增长1.1%至2.98亿元；第二季度营收同比下降4.0%至6.51亿元，净利润下降12.8%至0.64亿元。季度内产品结构升级持续，300元以上产品收入增11.3%，但100元以下产品因政策影响宴席场次减少而降26.6%。省内市场表现稳定，收入下降4.8%，主要依靠企业团购支撑；省外收入降8.8%，经销商减少16个。公司优化费用投入，销售收现增17.2%至7.49亿元，合同负债环比增加0.15亿元至5.98亿元。需求复苏存在不确定性，分析师下调2025-2027年盈利预测，预计收入增速调低，但仍维持'优于大市'评级。