金徽酒半年报：高档酒增超20%，扣非净利下滑引关注

金徽酒于2025年8月23日发布上半年财报，显示25H1营收17.59亿元、同比增长0.37%，归母净利润2.98亿元、增长1.12%，但扣非净利润下滑4.05%至2.90亿元。单看二季度，25Q2营收和净利润均下降，其中扣非净利润大减27.25%。产品结构持续优化，300元以上高档产品表现亮眼，同比增长21.60%；但100元以下低档产品下滑29.78%。区域策略方面，省外市场实现增长，占比提升至22.29%。公司毛利率提升至65.65%，费用控制有效，销售和管理费用率双降。同时，公司回购股份用于员工激励，上一年度分红比例达64%，并设定2025年营收目标32.80亿元、净利润4.08亿元。券商基于数据维持“推荐”评级。