金徽酒中报营收微增净利降 高档酒逆势上扬

金徽酒2025年上半年实现营收17.59亿元，同比增长0.31%；归母扣非净利润2.90亿元，同比下降4.05%。营收增长逐季度下滑：一季度增长3.04%，二季度下降4.02%。分产品看，高档酒营收3.8亿元，同比大幅增长21.6%；中档酒营收9.69亿元，增长8.93%；低档酒营收3.66亿元，下降29.78%。区域市场方面，省内营收13.34亿元，下降1.11%；省外营收3.82亿元，增长1.78%。毛利率提升至65.65%，主要因高档酒毛利率升至75.79%。存货周转天数增至501.11天，周转效率下降。投资评级维持“谨慎增持”，风险包括行业竞争加剧和高档消费疲软。