金徽酒半年报业绩微增 机构维持增持评级

金徽酒公告2025年半年报，1H25实现营收17.6亿元，同比增长0.3%，归母净利3.0亿元，同比增长1.1%；其中2Q25营收6.5亿元，同比下降4.0%，归母净利0.6亿元，同比下降12.8%。公司产品结构持续优化，2Q25百元产品营收占比76.6%，同比提升6.7个百分点，300元以上及100-300元价格带产品收入同比均有增长，百元以内产品营收同比下降26.6%。分区域看，2Q25省内营收同比下降4.8%，省外营收同比下降8.8%，省外营收占比23.2%。2Q25毛利率63.7%，同比下降1.0个百分点，期间费用率37.5%，同比上升2.7个百分点，所得税率30%，同比上升9.4个百分点。中银国际证券给予公司增持评级，调整25-27年盈利预测，预计营收分别为31.2亿元、32.9亿元、35.4亿元，归母净利分别为3.9亿元、4.2亿元、4.7亿元。