世运电路中报业绩增长 汽车AI双驱动产能扩充

世运电路2025年中报显示，上半年营收25.79亿元（同比+7.64%），归母净利3.84亿元（同比+26.89%），毛利率22.72%、净利率14.38%；二季度营收13.61亿元（同比+4.55%，环比+11.83%），归母净利2.04亿元（同比+5.23%，环比+13.59%）。公司汽车产品矩阵完善，高速HDI及软硬结合板量产，研发毫米波雷达PCB，导入吉利极氪、奇瑞知行等头部车企及国际Tier 1供应商；AI领域通过OEM进入英伟达、AMD供应链并量产，获人形机器人、低空飞行器客户定点，AI智能眼镜头部客户项目推进顺利。产能方面，泰国工厂一期（100万平米/年）预计2025年末投产，鹤山新基地（66万平米/年）2026年中投产。国元证券维持“买入”评级，预测25-26年归母净利8.62/11.67亿元。