世运电路业绩增长业务放量 分析师首次覆盖给予买入评级

世运电路2024年业绩增长，营收50.22亿元（同比11.13%），归母净利润6.75亿元（同比36.17%），毛利率修复至23.09%。公司在AI服务器领域具备28层线路板等量产能力，泰国工厂一期规划年产能100万平方米，预计2025年底投产，已通过OEM切入NVIDIA、AMD核心供应链。汽车业务与特斯拉合作紧密，储能业务随特斯拉上海储能超级工厂投产有望快速增长，同时逐步进入人工智能、人形机器人、光伏等新产品供应链。盈利预测2025-2027年归母净利润分别为10.05/15.66/19.45亿元，同比增速48.91%/55.87%/24.21%，当前股价对应PE分别为29.18/18.72/15.07倍，可比公司2025年PE均值37.16倍，分析师首次覆盖给予“买入”评级。