益丰药房2025半年报：营收微降 净利增长超10%

2025年8月28日益丰药房发布2025年半年报，1H25实现收入117.2亿元（同比-0.35%），归母净利润8.8亿元（同比+10.3%），扣非归母净利润8.6亿元（同比+9.1%）；单季度2Q25收入57.1亿元（同比-1.4%），归母净利润4.3亿元（同比+10.1%），扣非归母净利润4.2亿元（同比+8.5%）。营收略有下降主要因公司调整门店策略，1H25自建门店81家、关闭272家、新增加盟店208家，截至1H25末门店总数14701家（含加盟店4020家）。降本增效成效显著，1H25销售费用率24.73%（同比-0.82pct），零售业务收入102.0亿元（同比-1.9%）、毛利率41.99%（同比+1.04pct），加盟及分销业务收入11.7亿元（同比+17.2%）、毛利率10.97%（同比+1.41pct）。分产品看，中西成药收入89.0亿元（同比+0.24%）、毛利率35.62%（同比+0.77pct），中药收入11.5亿元（同比-1.34%）、毛利率48.53%（同比-0.21pct），非药品收入13.2亿元（同比-2.44%）、毛利率51.78%（同比+0.69pct）。公司总体毛利率40.47%（同比+0.42pct），净利率8.07%（同比+0.76pct）。盈利预测显示25-27年归母净利润预计分别为17.9/20.6/23.7亿元，同比增长17%/15%/15%。