国金证券-医药行业药店、中药2026年中期策略：筑底回升，估值有望修复-260606

国金证券中期策略认为，药店行业持续出清，已进入存量“大鱼吃小鱼”阶段，龙头公司门店调整接近尾声，同店表现回暖且降本增效，基本面有望持续改善。政策多措并举监督医保基金合规使用，合规成本提升利于市场向头部集中。处方外流空间巨大，2024年院外仅占21%，更健康合规的零售环境是未来处方外流的基础。投资建议关注业绩稳健增长、具备并购整合能力、低估值药店龙头，如益丰药房等。