【观点】2026年ST保壳新范式：ST百利等7家启动庭外重组

文章指出，2026年已有7家ST公司启动庭外重组，其中ST百利于6月自主实施庭外重组。庭外重组作为保壳新范式，程序灵活、不触发*ST，可提前改善财务指标，但存在程序不确定、无法转入司法重整等风险。文章认为这是ST公司低成本试探重整可行性的“阶梯”，但投资人需关注衔接条款与退出机制。