国泰集团年报净利润腰斩！轨交板块拖累业绩，民爆业务与新材料能否逆风翻盘？

国泰集团2024年全年营收23.54亿元，同比下降7.34%；归母净利润1.81亿元，同比大降40.84%，主要因轨交板块子公司商誉计提1.15亿元。轨交业务收入下滑40.55%，受铁路基建竞争加剧、项目验收延迟及毛利率下降影响。民爆业务表现亮眼，毛利率提升4.41个百分点至40.24%，产能释放率全国领先，电子雷管产能扩至2727万发/年，并推进爆破一体化布局。含能新材料产线建设进展顺利，预计2025年投产，或成新增长点。分析师下调未来两年盈利预测，但维持“买入”评级。