民爆需求爆发+行业洗牌 国泰集团坐稳区域龙头优势

华西证券建材行业周报指出，国泰集团作为民爆行业区域龙头受益于行业高景气及集中度提升趋势。报告认为民爆行业整合加速（2025年企业数将降至50家以内），新疆西藏基建需求旺盛，雅鲁水电项目启动将带来地基处理和民爆需求增量。同时碳纤维涨价反映行业新周期潜力，但国泰集团主要受益于民爆领域需求边际改善。