铜供应缺口扩大叠加资本加码，金诚信等铜业龙头受关注

全球金属行业处于弱供给周期，勘探投入减少导致未来供给刚性化，铜矿供应缺口可能扩大。2024年全球金属勘探投入下降3%，绿地项目占比创新低，显性库存处于近35年低位且再度去化。公募基金2025Q1大幅增持铜和黄金板块，金诚信作为铜板块相关标的被重点提及。铜需求端受政策及流动性影响，但长期供需偏紧，预计2028年前供给增速持续低迷。