流动性改善与供给约束共推金属价格上行

12月22日，现货黄金再创历史新高，COMEX期金同步上涨。消息面上，美国11月CPI超预期降温，市场对美联储2026年降息幅度有所上修。流动性持续改善的预期提振了贵金属及工业金属价格，上周LME多种金属价格上涨。

中信建投分析指出，一面是充裕的流动性，一面是供给的强约束，正推动商品价格不断挑战阶段性高点。基础原材料的重要性日益被相关国家重视，区域性缺口加剧进一步推动价格上行。在能源转型、AI算力建设及全球宽松政策的共同推动下，资源需求具备长期支撑。