【观点】券商分析铜矿供给约束逻辑，认为铜价中枢有上行基础

华西证券发布行业点评，分析海外大型铜矿如El Teniente、Kamoa-Kakula等相继因事故或地质问题导致扩产受阻、产量指引下调。报告核心指出，高铜价虽能改善矿企投资意愿，但难以压缩地质修复、安全许可等所需的时间周期，全球铜矿供给增速仍受刚性约束。同时，AI、新能源等需求端贡献增量，铜供需格局有望维持偏紧。报告在投资建议部分将金诚信列为铜受益标的之一。