从加工材产量看铜下游需求走势

国信证券发布铜行业快评，指出2024年铜加工材产量同比增长1.9%，其中铜箔、铜管增量和增速较高。电力电子、新能源汽车、空调行业的高景气度拉动了铜带、铜箔、铜管的产量增长，而与地产建材相关的黄铜类产品产量停滞或下滑。展望2025年，电力领域投资有望维持高增速，家电继续受益“国补”，光伏、新能源汽车增速可能放缓，地产建材领域拖累有望减少，总体来看铜需求有韧性。铜供需紧平衡，建议关注受益于高铜价的铜矿标的，包括金诚信等。