丸美赴港二次上市蒙阴影，财务内控问题引关注

丸美生物近日计划赴港二次上市，但此次冲刺因公司治理及财务内控问题蒙上阴影。公司在2025年10月30日因财务核算不准确、相关会计科目存在错误列报、募集资金使用不规范等问题被证监局处罚，董事长等高管被出具警示函。

财务方面，丸美呈现出“重营销、轻研发”的特点。2022年至2025年前9个月，销售及经销开支占总收入比例持续上升，在2025年前9个月已达57.7%，而同期研发开支占比则从3.1%下降至2.6%。

此外，公司治理问题与大额分红也受到关注。丸美自2019年A股上市以来累计现金分红10.8亿元，其中超80%的持股比例使创始人孙怀庆夫妇获得大部分分红。赴港上市前两三个月，公司还进行了一次超出1亿元的现金分红。