丸美生物赴港IPO动机遭疑，治理与业绩隐忧浮现

丸美生物在完成监管整改仅13天后便递交赴港IPO申请，引发市场对其动机的质疑。监管整改暴露了公司财务核算不规范、募集资金管理不当等基础性治理问题，尽管公司宣称已整改，但内控有效性仍受怀疑。

业绩方面，公司2025年前三季度营收增长但扣非净利润下降，呈现增收不增利态势。高度依赖营销驱动，销售费用占比持续攀升，而研发投入相对不足。此外，公司上市以来进行大额分红，超八成流入实控人夫妇口袋，在盈利增长乏力背景下赴港融资的真实性存疑。