丸美生物财务违规、高额分红引质疑，赴港IPO存隐忧

丸美生物因收入核算不准确、募集资金使用不规范等问题，被广东证监局出具警示函，虚增营业收入和净利润。

公司销售费用持续高增，2025年前三季度销售费用率达57.73%，而研发费用率仅2.6%，销售费用是研发费用的22倍。

在盈利能力承压下，公司进行高额分红，2023年和2024年股利支付率分别达80.38%和88.03%，累计分红10.83亿元，大部分流入实控人家族。

A股IPO募投项目如“化妆品智能制造工厂建设项目”多次延期至2027年，公司近期向港交所递交招股书，但上述问题可能影响其上市成功率。