【观点】Token经济扩张下的恒润股份受益逻辑

国家数据局将Token翻译为“词元”并确定为智能时代的价值锚点，2026年3月日均Token调用量突破140万亿次，预示Token经济进入产业级资本开支扩张周期。

腾讯等科技巨头加码AI投资，如腾讯今年投入至少360亿元，减少回购转向AI，直接推动算力需求增长。

产业链逻辑推演中，恒润股份被列为Token流通端（算力租赁/MaaS）的概念股，有望受益于算力租赁需求提升。