兆易创新一季度业绩回暖隐忧浮现 研发加码能否破局？

兆易创新2025年第一季度营收19.09亿元，同比增长17.32%，归母净利润2.35亿元，同比增长14.57%，延续2024年复苏态势。但毛利率下滑1.88个百分点至37.44%，经营现金流同比下降46.48%，应收账款同比增31.01%，有息负债激增132.48%至10.3亿元，反映经营压力。核心业务存储芯片全球市占率15%，MCU国产第一，研发投入加码高端存储及车规MCU，计划2025年下半年量产LPDDR4，2026年投产12英寸产线降成本。现金流虽承压但账面现金93.79亿元创新高，债务偿付能力充足。