兆易创新业绩狂飙584%！定制化存储+MCU双轮驱动，AI端侧应用蓄势待发

兆易创新2024年收入73.6亿元（+27.7%），归母净利润11.03亿元（+584%），产品出货量创历史新高43.62亿颗（+39.72%）。NOR Flash全球市占率稳居第二，DRAM营收及出货量翻倍增长，MCU及模拟产品销量5.4亿颗（+87.84%）。2025年Q1收入19.09亿元（+17.3%），净利润2.35亿元（+14.6%），毛利率37.44%因DRAM竞争微降。定制化存储在AI端侧应用推进，控股青耘科技孵化创新业务。利基型DRAM价格现回升迹象，DDR4/LPDDR4产品客户导入中。MCU产品线覆盖汽车、工业、物联网等场景，推出多款高性能芯片。预计2025-2027年净利润15/20/25亿元，维持“买入”评级。